Разбор
Что стоит знать — без маркетингового шума, с акцентом на практику и риски.
Через пул Lido застейкана крупнейшая доля всего ETH: stETH привязан к эфиру и работает через ребазинг, а для DeFi есть обёртка wstETH. Токен принимают как залог в Aave, Maker и Curve, поэтому системная значимость протокола огромна. Держатели LDO управляют комиссиями и составом операторов. Критикуют его за концентрацию ставки, риски цензуры после появления MEV и системный риск смарт-контракта в случае эксплойта. И всё же для пассивного стейкинга ETH с сохранением ликвидности это по-прежнему выбор по умолчанию.
- Депег stETH в 2022 году на фоне краха Terra и Celsius: токен торговался по 0,93 ETH, но восстановился — это был стресс-тест для всей экосистемы ликвидного стейкинга.
- После Merge в 2022 году и разблокировки вывода из стейкинга Lido оказался главным выгодоприобретателем: TVL измерялся десятками миллиардов.
- Пул stETH/ETH на Curve в марте 2023 года, на фоне банковской турбулентности, снова ненадолго отвязался. Lido выстоял, а конкуренты получили удобный аргумент про диверсификацию LST.
- Для интеграций в DeFi бери wstETH — так не придётся возиться с учётом ребазинга.
- Следи за привязкой stETH на Curve: устойчивый дисконт больше процента — тревожный сигнал.
Lido системно важен: риск протокола задевает весь DeFi-стек Ethereum.
