Разбор
Что стоит знать — без маркетингового шума, с акцентом на практику и риски.
Usual Protocol токенизирует казначейские бумаги и кредитную экспозицию в USD0: пользователи выпускают и погашают токен против одобренной корзины залога. Для DeFi это стейблкоин под пулы ликвидности и кредитование, а для тех, кто ищет доходность, — базовая ставка по реальным активам за вычетом комиссий протокола. После краха UST прозрачность резервов стала одновременно и маркетингом, и условием выживания. Состав обеспечения смотри на дашбордах usual.money. Действуют риски смарт-контракта, хранения и контрагентов по реальным активам.
- Гонка стейблкоинов на реальных активах в 2024 году: Usual соперничал с Ethena и Ondo, и каждый заявлял, что именно его доходность настоящая.
- TVL USD0 после запуска рос на стимулах — скептики следили за очередями погашения в стресс-сценариях.
- Споры о раскрытии обеспечения: сообщество требует подтверждения резервов прямо в блокчейне, а не отчётов в PDF.
Следи за составом обеспечения: сдвиг от казначейских бумаг к рискованному кредиту меняет профиль риска совершенно незаметно.
Depeg стейбла возможен — нет FDIC; размер позиций соответственно.